中国货币政策执行报告二○○六年第三季度_全文

来源:法务吧 时间:2023-09-28 17:48:51 责编:高级律师顾问 人气:
中国货币政策执行报告二○○六年第三季度
二○○六年第三季度中国人民银行货币政策分析小组
内容摘要
2006年第三季度,我国国民经济平稳较快增长,经济运行总体形势良好。消费平稳较快增长,投资增速高位趋缓,对外贸易快速发展,居民收入、企业利润和财政收入均有较大幅度提高,市场价格稳定。前三季度,国内生产总值(GDP)增长10.7%,居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.3%。
中国人民银行按照党中央、国务院加强和改善宏观调控的统一部署,继续执行稳健的货币政策,加强银行体系流动性管理和本外币政策协调,综合运用多种货币政策工具,优化信贷结构,合理调控货币信贷总量。一是灵活开展公开市场操作,把握央行票据发行力度和节奏,调节银行体系过剩流动性,合理安排操作工具组合。二是发挥利率杠杆的调控作用,上调金融机构人民币存贷款基准利率。三是上调金融机构存款准备金率,增强中央银行回收过剩流动性的主动性和有效性。四是进一步加大“窗口指导”和信贷政策引导力度,引导金融机构认真贯彻落实国家宏观调控要求,合理控制贷款增长,加强贷款结构调整。五是稳步推进金融企业改革。六是继续推出一系列人民币汇率形成机制改革配套措施,上调境内金融机构外汇存款准备金率,进一步完善有管理的浮动汇率制度。七是加强和改进外汇管理,拓宽对外金融投资渠道,加强对跨境资金流入的监管,促进国际收支基本平衡。
2006年第三季度,货币供应量增势趋缓,贷款增速有所回落,金融运行总体平稳。9月末,广义货币供应量M2余额33.2万亿元,
同比增长16.8%;基础货币余额6.6万亿元,同比增长8.9%;人民币贷款余额22.1万亿元,同比增长15.2%。货币市场利率运行趋于平稳。9月末,外汇储备余额9879亿美元,比上年末增加1690亿美元,人民币对美元汇率中间价为7.9087元人民币/美元。
初步预计,2006年第四季度我国国民经济将继续保持良好的发展势头,但有必要进一步巩固固定资产投资和货币信贷增幅回落的基础,注意解决国际收支不平衡矛盾加剧、节能降耗和污染减排形势严峻等问题。
中国人民银行将根据党的十六届六中全会精神,认真贯彻落实国务院对经济工作的决策和部署,执行稳健的货币政策,协调运用多种货币政策工具,加强流动性管理,合理控制货币信贷增长。同时,采取着眼于中长期的综合性措施,加快经济结构性调整,落实扩大内需的各项政策,促进国际收支趋于基本平衡。
一、广义货币供应量增势趋缓
2006年9月末,广义货币供应量M2余额33.2万亿元,同比增长16.8%,增速比上年同期低1.1个百分点,比上年末低0.7个百分点,是2006年以来的最低水平。M2增速回落的主要原因是贷款增速减缓。狭义货币供应量M1余额11.7万亿元,同比增长15.7%,增速比上年同期高4.1个百分点,比上年末高3.9个百分点,是今年以来的最高水平。M1增速加快的主要原因是企业活期存款和流通中现金增加较多。9月末M2与M1增幅之间的差距由上年同期的6.28个百分点缩小到1.13个百分点。流通中现金MO余额2.6万亿元,同比增长15.3%。前三季度累计现金净投放1656亿元,比上年同期多投放851亿元。
┌─────────────────────────────────┐
│ 专栏 1:流动性与中央银行的流动性管理 │
│ 在经济学或商业活动中,我们经常在一系列相关但不尽相同的意义上 │
│使用"流动性"一词。例如,流动性的本意是指某种资产转换为支付清偿手段│
│的难易程度,由于现金不用转换为别的资产就可直接用于购买,因此被认为│
│是流动性最强的资产。由此推而广之,可以产生市场流动性和宏观流动性的│
│概念。某个具体市场的流动性可以理解为在几乎不影响价格的情况下迅速达│
│成交易的能力,这往往与市场交易量、交易成本、交易时间等因素有关。而│
│在宏观经济层面上,我们常把流动性直接理解为不同统计口径的货币信贷总│
│量。居民和企业在商业银行的存款,乃至银行承兑汇票、短期国债、政策性│
│金融债、货币市场基金等其他一些高流动性资产,都可以根据分析的需要而│
│纳入不同的宏观流动性范畴。流动性的具体形式深受金融机构及其实际活动│
│方式变化的影响,其复杂多变性可 │
│能使传统货币数量论所理解的货币与经济的关系变得不再稳定。 │
│ 作为负责宏观经济总量平衡的货币当局,中央银行有效管理流动性对于│
│货币政策实施非常重要。中央银行流动性管理所涉及的流动性主要指范围较│
│窄的宏观流动性,通常特指银行体系流动性,即存款性金融机构在中央银行│
│的存款,主要包括法定准备金和超额准备金。中央银行通过调节银行体系流│
│动性进而调控货币信贷总量。 │
│ 中央银行流动性管理的基础是对银行体系流动性需求和供给的分析预 │
│测。银行体系流动性需求主要由法定准备金需求和超额准备金需求两部分构│
│成,前者来自于中央银行设定的法定准备金要求,后者是商业银行为满足支│
│付清算等需要而自愿持有的。影响银行体系流动性供给的因素可分为自发性│
│因素和货币政策因素:自发性因素包括中央银行资产负债表中流通中现金和│
│政府存款等项目,取决于公众或政府的行为,不受货币政策操作控制,是影│
│响银行体系流动性的最大不确定性来源;货币政策因素是中央银行能够直接│
│控制的流动性供给因素,主要是公开市场操作,如回购和逆回购协议、买卖│
│政府债券、发行中央银行证券等。如果流动性供需不平衡,就会影响货币政│
│策目标的实现。过多的银行体系流动性会促使市场产生利率下降的预期,或│
│者刺激银行更多发放贷款;过少的银行体系流动性会促使市场产生利率上升│
│的预期,或者促使银行收紧信贷。中央银行一般情况下可以运用公开市场操│
│作工具来平衡银行体系流动性供需,必要时也可以通过调整法定准备金要求│
│来管理流动性。保持流动性水平的平稳适度,降低短期利率的波动性,有利│
│于为经济活动参与者进行经济决策创造一个稳定的环境。此外,通过流动性│
│管理,中央银行能够帮助金融机构应对暂时的流动性波动,达到确保日常支│
│付和货币市场正常运转的目的。随着我国货币政策由直接调控向间接调控转│
│型,中央银行流动性管理也日益成为货币政策实施的中心内容之一。 │
│ 流动性与经济金融运行之间的关系比较复杂。中央银行货币政策操作会│
│直接影响银行体系流动性,金融机构、企业与居民也在其中发挥重要作用,│
│另一方面,银行体系流动性高低与经济走势不存在一一对应关系,判断经济│
│趋冷或趋热还要观察企业、居民的预期、投资意愿和消费倾向等多方面的经│
│济变量。某些情况下,为适应银行体系流动性需求的增长,中央银行在公开│
│市场上主动提供流动性。另外一些情况下,如由于外汇流入增加,中央银行│
│购汇为银行体系注入的大量流动性超过了需求的增长,银行体系出现流动性│
│过剩,吸收过剩流动性就成为中央银行的重要任务。中央银行对银行体系流│
│动性的日常管理与固定资产投资增速等经济指标的高低并不是直接相关的,│
│简单地用当期投资增速的高低来判断当前银行体系流动性是否过剩是不恰当│
│的,不能因为暂时出现了投资增速的波动就直接得出流动性应该收紧或放松│
│的结论。总之,对流动性与各种经济变量之间的相互影响和因果关系需要深│
│入研究,审慎判断。 │
└─────────────────────────────────┘
二、金融机构存款平稳增长
9月末,全部金融机构(含外资金融机构,下同)本外币各项存款余额34万亿元,同比增长16.4%,比上年同期低1.6个百分点,比年初增加4.2万亿元,同比多增5380亿元。其中,人民币各项存款余额32.8万亿元,同比增长17.2%,比年初增加4.2万亿元,同比多增4904亿元;外汇存款余额1606亿美元,同比增长2.0%,比年初增加83亿美元,同比多增56亿美元。
企业和居民继续倾向于活期存款。9月末,人民币企业存款余额10.7万亿元,同比增长15.1%,比年初增加1.14万亿元,同比多增3034亿元。其中,企业活期存款同比多增4717亿元,定期存款同比少增1683亿元。人民币储蓄存款余额15.8万亿元,同比增长16.0%,比年初增加1.71万亿元,同比多增303亿元。其中,活期储蓄存款同比多增1632亿元,定期储蓄存款同比少增1329亿元。9月末,财政存款余额1.48万亿元,同比增长39.5%,比年初增加6801亿元,同比多增2420亿元。活期存款的上升说明货币的流动性增强,经济的活跃程度提高。
三、金融机构贷款增速有所回落
9月末,全部金融机构本外币贷款余额23.4万亿元,同比增长14.6%,增速比上年同期高1.1个百分点;比年初增加2.8万亿元,同比多增7620亿元。其中,人民币贷款余额22.1万亿元,同比增长15.2%,比年初增加2.76万亿元,同比多增7987亿元。三季度新增贷款5733亿元,比一季度和二季度分别减少5971亿元和3175亿元。
外汇贷款余额1615亿美元,同比增长7.6%,比年初增加119亿美元,同比少增43亿美元。
人民币贷款分部门看,9月末非金融性公司及其他部门贷款余额18.4万亿元,比年初增加2.2万亿元;居民户贷款余额3.7万亿元,比年初增加5247亿元,其中,消费性贷款余额2.3万亿元,比年初增加1025亿元。个人汽车消费贷款余额951亿元,占消费性贷款的比重为4.1%。其中,国有商业银行、股份制银行、城市商业银行和财务公司的个人汽车消费贷款余额857亿元,呆坏账110亿元,比年初增加19.8亿元,不良贷款比例为12.86%,比年初上升3.88个百分点。
从投向上看,前三季度人民币中长期贷款增加1.51万亿元,同比多增6429亿元,其中基本建设贷款同比多增2252亿元;短期贷款增加1.07万亿元,同比多增4335亿元,其中票据融资比年初增加1362亿元,同比少增2611亿元。5月份以来,商业银行普遍采取了压缩票据贴现和转贴现业务的方式控制贷款增长,第三季度票据融资比第二季度末减少2059亿元。前三季度主要金融机构(包括国有商业银行、政策性银行、股份制商业银行和城市商业银行)人民币中长期贷款比年初增加1.39万亿元,占全部金融机构新增中长期贷款的92%。在主要金融机构新增中长期贷款中,制造业、房地产业和基础设施行业(交通运输、仓储和邮政业,水利、环境和公共设施管理业,电力、燃气及水的生产和供应业等)的比重分别为10.6%、20.2%和35.5%。
分机构看,前三季度,除政策性银行外,各类机构人民币贷款均同比多增,但外资金融机构增速最快。四大国有商业银行人民币贷款增加1.12万亿元,同比多增5409亿元,同比增长12.6%;股份制商业银行、城市商业银行、农村金融机构(包括农村合作银行、农村商业银行、农村信用社)、外资金融机构分别增加5879亿元、2362亿元、4501亿元和604亿元,同比分别多增875亿元、871亿元、919亿元和318亿元,同比分别增长20.8%、26.3%、18.6%和77.4%;政策性银行人民币贷款增加2171亿元,同比少增384亿元,同比增长12.6%。
四、基础货币平稳增长
9月末,基础货币余额6.6万亿元,同比增长8.9%,增速比上年同期低5.4个百分点,比年初增加1844亿元,同比少增70亿元。9月末,金融机构超额存款准备金率平均为2.52%,比6月末低0.58个百分点。其中,四大国有商业银行为2.06%,股份制商业银行为3.04%,农村信用社为5.31%。
五、金融机构贷款利率略有上升
受上调贷款基准利率影响,商业银行贷款利率略有上升。第三季度,商业银行1年期人民币贷款加权平均利率为6.36%,为基准利率的1.04倍,利率水平比上季度提高0.31个百分点。其中,固定利率贷款占比为85%,加权平均利率为6.39%,比上季度提高0.34个百分点;浮动利率贷款占比为15%,加权平均利率为6.19%,比上季度提高0.18个百分点。第三季度金融机构发放的全部贷款中,实行下浮
利率和基准利率的贷款占比分别较第二季度上升0.74个和0.13个百分点,实行上浮利率的贷款占比较第二季度下降0.87个百分点。
表1:
2006年第三季度各利率浮动区间贷款占比表
单位:%
┌──────────┬────┬───────┬─────┬────────────────────────────────────┐
│ │ 合计 │ 下浮 │ 基准 │ 上 浮 │
│ │ ├───────┼─────┼─────┬───────┬───────┬───────┬──────┤
│ │ │ [0.9,1.0)│ 1 │ 小计 │ (1.0,1.3]│ (1.3,1.5]│ (1.5,2.0]│ 2.0以上 │
├──────────┼────┼───────┼─────┼─────┼───────┼───────┼───────┼──────┤
│ 合计 │ 100 │ 25.41 │ 26.66 │ 47.93 │ 27.61 │ 7.12 │ 10.93 │ 2.27 │
├──────────┼────┼───────┼─────┼─────┼───────┼───────┼───────┼──────┤
│ 四大国有商业银行│ 100 │ 33.16 │ 31.15│ 35.7 │ 33.52 │ 1.9 │ 0.27 │ 0 │
├──────────┼────┼───────┼─────┼─────┼───────┼───────┼───────┼──────┤
│ 股份制商业银行 │ 100 │ 36.53 │32.44 │31.02 │ 30.37 │ 0.49 │ 0.05 │ 0.11 │
├──────────┼────┼───────┼─────┼─────┼───────┼───────┼───────┼──────┤
│ 区域性商业银行 │ 100 │ 23.18 │ 14 │ 62.82│ 45.45 │ 11.36 │ 5.41 │ 0.6 │
├──────────┼────┼───────┼─────┼─────┼───────┼───────┼───────┼──────┤
│ 城乡信用社 │ 100 │ 1.91 │ 4.32 │ 93.76 │ 16.08 │ 23.17 │ 45 │ 9.51 │
├──────────┼────┼───────┼─────┼─────┼───────┼───────┼───────┼──────┤
│ 政策性银行 │ 100 │ 24.37 │ 74.39 │ 1.24 │ 1.24 │ 0 │ 0 │ 0 │
└──────────┴────┴───────┴─────┴─────┴───────┴───────┴───────┴──────┘
注:城乡信用社浮动区间为(2,2.3]。
数据来源:商业银行贷款利率备案表。
第三季度,单笔金额在3000万元以上的人民币协议存款利率有所上升。其中61个月期协议存款加权平均利率为4.01%,比上季度提高0.37个百分点;37个月期协议存款加权平均利率为3.72%,与上季度基本持平。
受美联储暂停加息、国际金融市场利率走低等因素影响,境内美元贷款、大额存款利率水平有所下降。9月份,3个月以内美元大额存款(占金融机构美元大额存款全部发生额的73%)加权平均利率为4.11%,比上月降低0.51个百分点;1年期固定利率美元贷款加权平均利率为6.39%,1年期浮动利率美元贷款加权平均利率为6.25%,分别比上月降低0.05和0.04个百分点。
表2:
2006年前三季度大额美元存款与美元贷款平均利率表
单位:%
┌────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬────┬─────┬─────┬────┐
│ │ 1月 │ 2月 │ 3月 │ 4月 │ 5月 │ 6月 │ 7月 │ 8月 │ 9月 │
├────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼────┼─────┼─────┼────┤
│一、大额存款: │ │ │ │ │ │ │ │ │ │
├────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼────┼─────┼─────┼────┤
│3个月以内 │ 2.9947 │ 3.6879 │ 3.4049 │ 4.0769 │ 4.2816 │ 4.391│ 4.6285 │ 4.6200 │4.1126 │
├────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼────┼─────┼─────┼────┤
│3-6个月 │4.6609 │4.5713 │4.7528 │4.8992 │4.9897 │4.9406 │5.4003 │5.3248 │5.0753 │
├────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼────┼─────┼─────┼────┤
│6-12个月 │4.5001 │4.7217 │3.6802 │4.9552 │4.9579 │5.3003 │5.3429 │5.1749 │4.9716 │
├────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼────┼─────┼─────┼────┤
│1年 │4.2042 │4.587 │4.6506 │4.7946 │4.7055 │5.3986 │5.3652 │5.1975 │5.0555 │
├────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼────┼─────┼─────┼────┤
│二、贷款: │ │ │ │ │ │ │ │ │ │
├────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼────┼─────┼─────┼────┤
│1年(固定) │5.1379 │5.6163 │5.5822 │6.0507 │5.8239 │6.345 │6.0619 │6.4336 │6.3881 │
├────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼────┼─────┼─────┼────┤
│1年(按月浮动) │5.5756 │5.5904 │5.6562 │5.9982 │6.0307 │6.2311 │6.5046 │6.2893 │6.2501 │
└────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴────┴─────┴─────┴────┘
数据来源:商业银行外币利率备案表。
六、人民币汇率弹性继续增强
人民币汇率小幅升值,市场供求的基础性作用进一步发挥。9月末,人民币对美元汇率中间价为7.9087元/美元,比6月末升值869点,升值幅度为1.10%。人民币对欧元和日元汇率分别升值0.75%和3.26%。年初至9月末,人民币对美元汇率累计升值2.04%;2005年7月汇率改革以来至2006年9月末,人民币对美元汇率累计升值 4.65%。
人民币弹性继续增强,与国际主要货币之间汇率联动关系明显。第三季度,人民币对美元汇率中间价最高达7.8998元/美元,最低为8.0024元/美元。在第三季度银行间外汇市场的65个交易日中,人民币汇率有35个交易日升值、30个交易日贬值,最大单日波幅为0.254%;日均波幅为42个基点,比上半年扩大7个基点。
9月末,海外无本金交割远期外汇(NDF)美元对人民币一年期合约贴水点数稳定在2500点左右。中美负利差使境外资本进入我国套利面临明显的利率成本约束,在一定程度上制约了境外套利资本流入,为汇率形成机制改革创造了良好的外部环境。
第二部分 货币政策操作
2006年第三季度,中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署,继续执行稳健的货币政策,采取综合措施收回银行体系过剩流动性,发挥利率杠杆的调控作用,引导货币信贷总量合理增长, 同时稳步推进金融企业改革,增强人民币汇率灵活性,改进外汇管理,取得了一定成效。
一、灵活开展公开市场操作
第三季度,为贯彻国务院常务会议精神,控制货币信贷投放,中国人民银行继续将公开市场操作作为主要对冲操作工具,灵活把握央行票据发行力度和节奏,调节银行体系过剩流动性。7月份,中国人民银行在保持市场化央行票据发行力度的同时,第三次对部分贷款增长较快、流动性相对充裕的一级交易商增加了央行票据发行,不仅实现了收回银行体系多余流动性的操作意图,而且发挥了较好的警示作用。8月份,配合上调存款准备金率和上调存贷款基准利率政策的实施,中国人民银行灵活运用不同招标方式,熨平市场波动,合理引导市场预期。9月份,在流动性总体仍然宽松、市场预期相对平稳的情况下,中国人民银行进一步加大公开市场对冲操作力度,每周平均发行央行票据超过1000亿元。第三季度,中国人民银行共发行央行票据8162亿元,9月末央行票据余额为30780亿元。前三季度,通过人民币公开市场操作净回笼基础货币6450亿元。
央行票据发行利率总体呈上行走势。9月末,3个月和1年期央行票据发行利率分别为2.46%和2.79%,比年初分别上涨73个和89个基点。4月份以来,随着一系列宏观调控政策的出台,市场紧缩预期增强,加之5月底恢复首次公开发行新股后,影响银行体系流动性的不确定因素增加,央行票据发行利率逐月走高,货币市场利率波动性加大。为稳定市场预期,促进市场平稳运行,中国人民银行在8月份前三周连续三次采用数量招标方式发行1年期央行票据,并于8月19日上调存贷款基准利率后及时将招标方式改为价格招标,1年期央行票据发行利率在冲高到2.89%后呈小幅回落走势,9月底在2.79%的水平企稳,货币市场利率运行趋于平稳。
┌─────────────────────────────────┐
│ 专栏 2:国库现金管理 │
│ 中央国库现金管理是指在确保中央财政国库支付需要前提下,以实现│
│国库现金余额最小化和投资收益最大化为目标的一系列财政管理活动。1984│
│年中国人民银行专门行使中央银行职能,国务院明确规定由中国人民银行经│
│理国库。1995年颁布的《中国人民银行法》赋予中国人民银行经理国库的职│
│责。2003年以前,中国人民银行对财政存款不计付利息;2003年之后,开始│
│对财政存款按单位存款活期利率支付利息。 │
│ 近年来,我国经济持续快速增长,财政收入相应增加;与此同时,随着│
│国库单一账户改革的推进,原大量留存在预算单位的资金逐步集中到国库管│
│理,国库现金多保持在较高水平。国库现金随机波动加大,增加了货币政策│
│调控的难度,由此需要进一步深化国库管理制度改革。此外,经过多年的发│
│展,我国逐步形成了具有一定深度和宽度的货币市场,财政部门对国库现金│
│流量的预测水平也有了较大提高,基本具备了开展国库现金管理的条件。 │
│ 借鉴发达市场经济国家采取市场化操作方式对国库现金余额进行管理的│
│经验,结合我国实际情况,经过认真研究和周密准备,2006年6月,财政部 │
│和中国人民银行联合发布《中央国库现金管理暂行办法》;同年9月,中国 │
│人民银行和财政部联合发布《中央国库现金管理商业银行定期存款业务操作│
│规程》,标志着我国国库现金管理正逐步走上市场化运作的道路。目前,财│
│政部和中国人民银行已建立专门的协调工作机制,财政部主要负责国库现金│
│预测并根据预测结果制定操作规划,中国人民银行主要负责监测货币市场情│
│况,财政部与中国人民银行协商后签发操作指令;中国人民银行进行具体操│
│作。 │
│ 根据《中央国库现金管理暂行办法》,国库现金管理将遵循安全性、流│
│动性和收益性相统一的原则,从易到难、稳妥有序地开展。国库现金管理方│
│式包括商业银行定期存款、买回国债、国债回购和逆回购等。在初期阶段,│
│中央国库现金管理将主要实施商业银行定期存款和买回国债两种操作方式,│
│均通过公开招标的方式进行。商业银行定期存款,是指将国库现金存放在商│
│业银行,商业银行以国债为质押获得存款并向财政部支付利息的交易行为。│
│商业银行定期存款期限一般在1年(含1年)以内。买回国债,是指财政部利│
│用国库现金从国债市场买回未到期的可流通国债并予以注销或持有到期的交│
│易行为。两种操作方式都是向银行体系注入流动性,增加基础货币供给。 │
│ 当前,宏观调控成效初步显现,但国际收支不平衡持续发展,银行流动│
│性总体宽裕,需要继续加强流动性管理。为此,财政部和中国人民银行将协│
│调配合,加强对流动性形势和宏观经济运行的分析监测,稳妥有序地推进国│
│库现金管理工作。 │
└─────────────────────────────────┘
二、发挥利率杠杆的调控作用
为引导投资和货币信贷的合理增长,维护价格总水平基本稳定,中国人民银行决定自2006年8月19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点,由2.25%提高到2.52%;一年期贷款基准利率上调0.27个百分点,由5.85%提高到6.12%;其他各档次存贷款基准利率也相应调整,长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。同时,为进一步推进商业性个人住房贷款利率市场化,商业性个人住房贷款利率的下限由贷款基准利率的0.9倍扩大为0.85倍,其他商业性贷款利率下限保持0.9倍不变。从第三季度贷款实际发放利率来看,各项贷款利率水平逐步走高,反映了今年两次加息的叠加效应,为货币信贷的合理增长创造了有利条件。
三、上调金融机构存款准备金率
为加强流动性管理,促使商业银行有序调整贷款行为,合理控制货币信贷增长,经国务院批准,中国人民银行于6月16日、7月21日和11月3日宣布上调金融机构存款准备金率各0.5个百分点,分别从7月5日、8月15日和11月15日起生效。7月5日和8月15日上调存款准备金率以后,金融市场运行平稳,货币市场利率水平总体略有上升,股票市场维持上涨态势。
四、加强“窗口指导”和信贷政策引导
中国人民银行认真贯彻落实中央宏观调控方针政策,加强信贷政策引导,继续通过窗口指导加强与金融机构的沟通,引导金融机构认真贯彻落实国家宏观调控要求,合理控制贷款增长,调整贷款结构。一是重视做好对农民工的金融服务工作。二是加强信贷政策与产业政策的协调配合,要求严格控制基本建设等中长期贷款,引导信贷资金合理流动,促进经济结构调整、产业结构升级,同时继续加强对房地产市场的监测、分析和调控。三是引导商业银行继续贯彻落实国家各项区域经济发展政策,根据当地经济发展需要,合理投放信贷。四是继续发挥信贷政策的“扶弱”功能,引导金融机构进一步做好助学贷款工作,继续做好对就业、非公经济、中小企业、贫困地区、民族地区等的信贷支持。